Quanto vale la tua attività? Questa è una delle domande più insidiose rivolte agli startupper, soprattutto in fase pre-seed e seed.
La capacità di attrarre investimenti è legata alla capacità di convincere gli investitori riguardo alla bontà dell’idea di business.
La pre money valuation consente di determinare le quote che la startup cederà all’investitore, in cambio dell’investimento.
Il calcolo tiene conto di alcuni parametri, tra cui le potenzialità di crescita della startup, il confronto con aziende simili e la valutazione di alcuni aspetti, ad esempio i clienti già acquisiti (se ce ne sono) e la traction.
Applicando uno dei metodi per effettuare una valutazione pre money della tua startup, avrai in mano tutto ciò di cui hai bisogno per poter rispondere alla domanda: “come fai a dire che la tua startup vale tanto?”.
Ecco cos’è la pre money valuation e come calcolarla, con i metodi più utilizzati dalle startup.
Cos’è la Pre Money Valuation?
La pre money valuation consiste in una valutazione preliminare della startup. Si tratta di calcolare il valore della società, prima che questa raccolga nuovi capitali tramite crowdfunding, business angel e venture capital.
La valutazione pre money, infatti, è uno dei parametri fondamentali da definire prima di andare alla ricerca di investimenti. Può fare la differenza, rendendo la tua campagna di fundraising un successo.
Conoscendo il valore pre money della tua startup, potrai determinare l’ammontare delle quote societarie da cedere agli investitori, a fronte degli investimenti.
Una valutazione corretta è indispensabile sia per lo startupper che per l’investitore, consentendo di mantenere un equilibrio tra i soci fondatori e i soci investitori.
Proprio per questo motivo, il calcolo del valore pre money della startup dovrebbe essere preciso e accurato.
Se risultasse molto alto, venture capital e business angel potrebbero ritenere l’investimento fuori mercato. Al contrario, se troppo basso, i founder potrebbero ritrovarsi con poche quote della società in mano, perdendo potere.
Pre Money Valuation: come si calcola?
Se per le società già attive sul mercato si tratta di un’operazione abbastanza semplice, non lo è altrettanto per una startup in fase pre-seed o seed.
Data l’importanza che la pre money valuation assume, al fine di trovare fondi e mantenere la propria società in salute, è chiaro come sia indispensabile rivolgersi a degli esperti che possano guidarti tra i vari strumenti e metodi, scegliendo quello più adatto alle tue esigenze.
Dai un’occhiata al servizio di Valutazione Pre-Money di Grownnectia e scegli il pacchetto che si adatta meglio al tuo progetto di business e ai tuoi obiettivi. Verrai seguito dai nostri esperti di finanza, commerciali e marketing, per preparare tutti i documenti di cui hai bisogno.
Dovrai strutturare un Business Plan, completo di piano finanziario, a 3 o 5 anni.
Ecco qualche consiglio per strutturare un Business Plan per Crowdfunding: guarda il video.
Per un calcolo accurato del valore della tua azienda, avrai bisogno di un conto economico, un flusso di cassa, un bilancio e uno stato patrimoniale, ma anche di altri parametri economico/finanziari, come il Growth Annual Rate (GAR), il costo medio ponderato del capitale (WACC), il costo del debito, il multiplo EV / EBITDA e molti altri.
Una volta raccolte tutte queste informazioni, si può procedere al calcolo vero e proprio, applicando uno dei metodi che gli esperti finanziari consigliano.
Come scegliere il metodo migliore per valutare una startup
I metodi a nostra disposizione, per calcolare la pre money valuation, sono molti e diversi tra loro. Ognuno ha i propri punti di forza, ma anche alcuni svantaggi.
Come scegliere quello migliore?
Si tratta di una questione delicata, che da sempre divide gli esperti di statistica finanziaria. È un tema piuttosto incerto, in quanto non si tratta di dati certi ma di previsioni.
Ecco i più utilizzati, per le valutazioni pre money di startup:
- Metodo DFC (Discounted Cash Flow) Questo metodo si basa sull’analisi dei flussi di cassa. Vengono elaborati applicando un algoritmo, considerando la variabile del tempo.
Ha come vantaggio quello di ottenere delle valutazioni piuttosto precise, che tengono conto del valore di cassa reale della startup. Lo svantaggio, invece, è che non considera altre variabili, come lo sviluppo del mercato in cui opera ed eventuali asset. - Metodo dei Multipli Con questo metodo, si va ad applicare un multiplo di mercato (specifico per settore ed area geografica) all’EBITDA. Quest’ultimo valore è dato dal profitto lordo prima di ammortamento, deprezzamento e tassazione.
Un plus di questo metodo, è quello di tenere conto dell’andamento del business, tipico del settore in cui opera. Lo svantaggio, invece, riguarda l’utilizzo dei multipli, che generalmente sono sovrastimati, oltre al fatto che si parte dall’assumption (non sempre vera) di aziende dello stesso settore che si sviluppano nello stesso modo. - Metodo dei Comparables Consiste nel comparare la crescita della startup con altre aziende simili, che operano da tempo nello stesso mercato con prodotti simili, meglio se quotate.
In questo modo, è possibile comparare anche la valutazione della startup, con il vantaggio di averne un’idea abbastanza precisa se le aziende possono sovrapporsi quasi totalmente. Allo stesso tempo, però, non è così semplice reperire queste informazioni e potrebbe richiedere diverso tempo. - Metodo Venture Capital È basato sul ROI (Return Of Investiment) e sul Terminal Value (prezzo atteso di vendita della startup, a medio termine).
Il vantaggio per l’investitore, è quello di avere un’idea più chiara in ottica di exit. Al contrario, però, la valutazione scaturisce più dalle aspettative riguardo all’andamento della startup, che dall’andamento effettivo del mercato.
A questi metodi, se ne aggiungono almeno altri 4, tra cui quelli patrimoniali misti.
Nessun metodo è migliore di un altro a prescindere, ma alcuni si adattano meglio all’identità e agli obiettivi della singola startup.
Un professionista saprà aiutarti a scegliere quello migliore per te e, dati alla mano, a motivare il valore di fronte agli investitori.
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90 Commenti
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